豬價繼續震蕩 市場呈“供需雙增”態勢

　8月份，生豬市場整體呈現回暖趨勢。據國家統計局日前發布的數據，8月豬肉價格同比上漲16.1%。近日多家豬企發布的8月生豬銷售業績也顯示，牧原股份、溫氏股份等豬企銷售收入、銷售均價均錄得環比上升。8月豬價先強后弱，生豬均價在8月中旬站上20元/公斤關口后有所回落，8月底至9月初，階段性供應趨緊支撐豬價止跌回升。

格林大華期貨生豬分析師張曉君接受期貨日報記者采訪時表示，8月底養殖端出欄常規縮量，疊加豬價再次跌至19元/公斤后刺激二育滾動進場，導致階段性供給減少，同時9月初中小學及大中院校陸續開學，下游消費也開始啟動。

9月份以來，豬價繼續震蕩。相關數據顯示，截至9月4日，全國生豬均價為20元/公斤，較8月28日的19.12元/公斤上漲0.88元/公斤。從生豬期貨市場表現看，期貨價格跟隨現貨價格波動，8月27日至9月5日LH2411合約止跌企穩并呈現短線上漲行情，從17770元/噸反彈至18500元/噸附近。

張曉君告訴記者，本周隨著養殖端恢復出欄節奏，短期供給逐步增加，在豬價9月5日承壓回落后，生豬期貨價格也跟隨現貨市場走弱，本周前三個交易日LH2411合約接連下行至18000元/噸關口，盤中最低觸及17550元/噸。

“近日生豬期價震蕩偏弱運行，不僅有現貨價格短期偏弱的影響，也包含市場對后市生豬出欄量逐漸增加以及生豬階段性去庫壓力仍存的擔憂。”華融融達期貨研究員史香迎表示，涌益咨詢數據顯示，截至9月5日當周，其樣本點生豬出欄體重為126.47公斤/頭，雖較前一周略有下降，但仍處于歷史同期高位，意味著生豬累積的庫存尚未釋放完畢。同時，從涌益咨詢樣本企業9月計劃出欄量數據看，9月整體計劃出欄量較8月實際出欄量增長6.08%。雖然9月有中秋節、國慶節備貨的利好支撐，但參考農業農村部公布的定點企業屠宰量的相關復盤數據，再綜合考慮今年豬肉的性價比，預計終端市場承接上述出欄增量仍有一定壓力。

“本周是中秋節前最后一周，我們認為供需雙增預期下供需雙方博弈加劇。中秋節前二育集中出欄預期逐步兌現，大豬出欄意愿明顯增強，肥標價差有所收窄，生豬交易均重連續四周環比上升。”張曉君表示，當前節前備貨尚未全面啟動，養殖端出欄量增加，豬價偏弱運行，下半周中秋節前下游備貨啟動，供需雙增預期下需繼續關注兩者的增幅。

張曉君表示，從歷史數據看，中秋節前周度備貨量平均增幅為18.8%，節后第一天日度屠宰量較節前一天的平均降幅為20%。從消費的維度看，節后消費量會明顯回落，但今年中秋節后豬價是否跟隨消費量回落，還需要關注養殖端的出欄節奏。若節前養殖端集中出欄，出欄增量大于備貨增量，節前豬價將偏弱運行，出欄壓力提前釋放，節后豬價或相對穩定；若節前養殖端出欄壓力未有效釋放，則節后隨著養殖端恢復正常出欄，階段性供強需弱格局將施壓豬價。

在史香迎看來，后市生豬基本面將呈現供需雙增態勢，暫時看不到大的供需矛盾，在這種基本面格局下，現貨價格難以超越前期高點，但也很難看到豬價持續大幅下跌的情況。豬價的走勢仍將由養殖端出欄節奏和市場情緒共同決定。預計生豬出欄節奏為“9月至10月初去庫→10月下旬至11月初階段性小幅累庫→11月中旬至明年春節前去庫”，對應豬價演繹路徑為“9月震蕩偏弱運行→10月下旬至11月初寬幅震蕩或震蕩偏強（主要由前期去庫力度和當期累庫力度決定）→11月至春節前震蕩偏弱或窄幅震蕩（主要由前期去庫、累庫力度決定）。從盤面價格看，當前生豬遠月合約已出現較大的貼水幅度，盤面價格處于相對合理區間，交易者可待市場矛盾進一步積累后擇機參與。（ 來源：期貨日報 ）