增儲消息頻出 玉米后續仍有上行的空間

　3月份是傳統“地趴糧”最后一波集中上市階段，政策為了保護售糧主體，增儲消息頻出，推升玉米市場價格，預計在售糧結束前，政策仍以利多提振為主。政策加持下，貿易環節入市信心亦有提升，但心態仍顯謹慎，價格反彈后貿易入場意愿下降，近期玉米價格承壓回落，但預計回調空間相對有限，或以區間震蕩為主。

政策提振上量增加，玉米市場購銷兩旺

政策提振下，玉米市場購銷兩旺，基層積極售糧，貿易積極采購，但因春節后基層余糧較多，近期上量壓力逐漸顯現，上周二遼寧錦州港晨間集港汽運車輛超過千輛，為創紀錄高位。近日，雖然集港車輛有所減少，但仍處于往年同期高位水平，上量壓力下，遼寧錦州港玉米價格小幅下調20～30元/噸。

東北深加工企業玉米收購價走勢相對強于北方港口，近日雖然北方港口價格穩中趨弱，但東北深加工企業仍以上調為主，當地淀粉企業仍呈盈利狀態，且其春節期間玉米庫存消耗較大，目前庫存處于往年同期低位水平，補庫需求支撐價格。

華北地區近一周玉米價格下跌更為明顯，華北貿易商階段性采購意愿較東北貿易商弱，而且華北今年余糧較多，價格一反彈就有大批糧源出售。上周四開始，山東深加工企業晨間未卸車輛連續5日超過千輛，周末價格跌幅30～50元/噸。預估近幾天華北玉米上量壓力會有緩解，進而減緩價格跌勢，且目前華北地區淀粉加工利潤處于高位，山東加工利潤超過100元/噸，河北加工利潤超過200元/噸，均支撐華北淀粉企業建立玉米庫存。

貿易環節逢低建庫，基層售糧壓力緩解

驚蟄已過，氣溫回暖，“地趴糧”不能繼續存放，東北“地趴糧”預計在3月中旬左右出售殆盡，且今年售糧進度偏慢，因而價格預期有一定幅度回落。但因節后玉米價格上漲，基層售糧加速，“地趴糧”上市壓力已被分散，本輪“地趴糧”上市對價格的壓力有限，預計價格回調幅度并不大，且貿易環節存在逢低建庫意愿，配合政策托市導向，價格回調階段不必悲觀。

待“地趴糧”上市過后，玉米價格有望出現一輪階段性上行走勢，因屆時基層售糧壓力已大幅緩解，糧源已轉移到貿易環節當中，貿易端議價權更強，且疊加資金成本和倉儲成本的累積，相對利于玉米價格上漲，但整體漲幅不會太大。

本年度玉米豐產，進口谷物預估同比增加，配合后續進口儲備玉米投放預期，供應仍顯寬松；雖然深加工需求表現亮眼，對玉米消耗存在一定增量預期，但飼料養殖行業對玉米的消耗量下降預期更大，供增需降不支持玉米價格大幅上漲。

因而，預計玉米價格短期回調幅度有限，后續還有一定的上行空間，但持續上行動力仍不足，建議農戶穩步售糧，貿易環節謹慎囤糧，關注政策動向。

（ 來源：糧油市場報 ）